글리생 블로그

매주 나오는 원유 재고 발표가 왜 유가를 움직이는지, 재고 증감을 어떻게 해석하는지 쉽게 정리했습니다.

물가 지표는 여러 가지인데, 연준이 정책을 정할 때 가장 눈여겨보는 건 따로 있습니다. 바로 근원 개인소비지출 물가, 줄여서 코어 PCE죠. 저는 뉴스 헤드라인의 물가 숫자보다 이 근원물가를 읽어야 연준의 다음 수가 보인다고 생각합니다. 근원물가가 무엇이고, 왜 연준이 이걸 잣대로 삼는지를 풀어보겠습니다. 근원물가가 뭔가 근원물가는 전체 물가에서 변동성이 큰 식품과 에너지를 뺀 값입니다. 기름값이나 채소값은 날씨·지정학·계절에 … 더 읽기

금리가 5%라는 말을 들으면 높다고 느끼지만, 물가가 4% 오르고 있다면 실제로 손에 쥐는 건 1%뿐입니다. 이 진짜 금리가 실질금리입니다. 저는 명목금리가 아니라 실질금리를 봐야 돈의 흐름이 제대로 보인다고 생각합니다. 실질금리가 무엇이고, 왜 자산 가격을 좌우하는지를 풀어보겠습니다. 실질금리가 뭔가 실질금리는 명목금리에서 물가상승률을 뺀 값입니다. 우리가 흔히 말하는 ‘금리 5%’는 명목금리인데, 여기서 물가 상승분을 빼야 진짜 구매력 … 더 읽기

한국 경제와 증시를 이야기할 때 반도체를 빼놓기 어렵습니다. 수출의 큰 축이자 코스피의 무게중심이니까요. 저는 반도체 수출이 단순한 업황 지표를 넘어, 한국 경제의 사이클을 미리 비추는 거울이라고 봅니다. 왜 그렇게 중요한지, 그리고 그 사이클의 위치를 어떻게 읽어야 하는지를 짚어보겠습니다. 왜 반도체가 한국의 핵심인가 반도체는 한국 수출에서 비중이 가장 큰 품목 중 하나입니다. 그래서 반도체 수출이 살아나면 … 더 읽기

미국 대법원이 일부 긴급 관세를 무효로 판결하면서, 그동안 관세를 낸 기업들이 환급을 기대하게 됐습니다. 좋은 소식 같지만, 저는 이 관세 판결이 오히려 무역정책의 불확실성이라는 더 큰 그림자를 드리운다고 봅니다. 판결의 내용과, 그것이 기업과 시장에 남기는 진짜 과제를 짚어보겠습니다. 판결의 핵심 대법원이 특정 긴급 관세의 법적 근거가 부족하다고 본 것이 이번 판결의 골자입니다. 행정부가 긴급 권한을 … 더 읽기

미국 금리가 높고 달러가 강할 때, 전 세계 돈은 한 방향으로 움직이는 경향이 있습니다. 바로 안전하고 이자 높은 미국으로요. 저는 이 신흥국 자금 흐름이 한국을 포함한 신흥시장의 주가와 환율을 좌우하는 큰 물줄기라고 봅니다. 돈이 왜 그렇게 흐르는지, 그리고 그 흐름이 한국에 어떻게 닿는지를 따라가 보겠습니다. 돈은 금리와 안전을 따라 흐른다 투자자는 같은 위험이면 더 높은 … 더 읽기

국제 유가가 한 해 사이 큰 폭으로 출렁였습니다. 배럴당 50달러대에서 100달러를 넘었다가 다시 70달러대로요. 저는 이 유가의 널뛰기가 단순한 원자재 이야기가 아니라, 물가와 금리, 그리고 주식시장의 핸들을 다시 쥐는 변수라고 봅니다. 유가가 왜 그렇게 중요한지, 그리고 그 등락을 어떻게 해석해야 하는지를 짚어보겠습니다. 유가가 왜 ‘핸들’인가 기름값은 거의 모든 물건의 원가에 스며듭니다. 운송·생산·난방·플라스틱 원료까지, 현대 경제에서 … 더 읽기

새 연준 의장이 취임하면서 눈에 띄게 달라진 게 있습니다. 성명서가 짧아지고, 앞으로 이렇게 하겠다는 선제 안내, 즉 포워드 가이던스를 걷어낸 것이죠. 사소해 보이지만, 저는 이 변화가 시장의 변동성을 키우는 의외로 큰 변수라고 봅니다. 포워드 가이던스가 무엇이고, 그것이 사라지면 투자자에게 무엇이 달라지는지를 풀어보겠습니다. 포워드 가이던스가 뭔가 포워드 가이던스는 중앙은행이 다음 행보를 미리 흘려 시장을 길들이는 소통 … 더 읽기

주가가 출렁일 때마다 뉴스에 공포지수가 치솟았다는 말이 나옵니다. 이 공포지수, 정식 이름은 VIX인데요. 저는 이 지표가 시장의 가격이 아니라 시장의 감정을 재는 도구라서, 제대로 읽으면 분위기를 한발 먼저 읽을 수 있다고 봅니다. 공포지수가 무엇이고, 높을 때와 낮을 때 각각 무엇을 조심해야 하는지 짚어보겠습니다. 공포지수가 뭔가 VIX는 앞으로 한 달간 시장이 얼마나 출렁일지에 대한 기대를 숫자로 … 더 읽기

금값이 사상 최고 부근에서 움직인다는 소식이 이어집니다. 금은 이자도 배당도 없는 자산인데 왜 이렇게 돈이 몰릴까요. 저는 금값이 단순한 반짝 인기가 아니라, 지금 시장이 무엇을 불안해하는지를 보여주는 온도계라고 봅니다. 금이 오르는 이유와, 그 상승이 다른 자산에 보내는 신호를 함께 읽어보겠습니다. 금은 왜 ‘안전자산’인가 금은 어느 나라의 빚도 아니고 망할 회사도 아닙니다. 주식은 기업이, 채권은 정부·기업이 … 더 읽기